军工板块崛起：周期反转与军贸扩张共舞，开启新牛市征程
近期，A股市场中的军工板块在印巴冲突的催化下，迎来了一波显著的上涨趋势。然而，这一波行情的背后，并不仅仅是突发事件的影响，更深层次的原因在于军工板块业绩的实质性提升以及行业逻辑的逐步清晰。极速赛车pk10群
从历史周期来看，军工行业的起伏与国家的战略规划紧密相关。在“十四五”规划的初期，国内军品订单的集中释放，使得军工行业进入了一个高景气的发展阶段。然而，受到多种因素的影响，“十四五”后期的军工订单有所放缓，板块也随之进入了下行周期。2024年的财报数据显示，多家核心军工企业的收入增速出现下滑，归母净利润增速也达到了近20年来的低点，这反映了行业面临的阶段性供需错配和订单延后的压力。
尽管如此，2025年军工行业的反转迹象已经开始显现。在需求端，随着“十四五”规划的收官和补偿性订单的释放，军工行业正面临着关键装备的交付冲刺。与此同时，“十五五”新一轮军备采购计划的即将出台，也为军工行业提供了中长期的刚性需求支撑。在供给端，虽然2024年军工板块面临库存和回款压力，但随着需求侧的回暖，2025年的经营压力有望大幅减轻，行业有望迎来业绩的明显改善。
除了传统的装备制造，军工行业的增长逻辑正在发生深刻变化。无人装备、军事智能化、卫星互联网等新域新质领域正成为军工行业的新增长点。例如，在2024年的珠海航展上，多款无人机型号受到了广泛关注，低空经济和商业航天等军民融合场景的爆发也进一步拓宽了行业的发展空间。政策层面，“大军工”战略将低空经济、深海科技等新兴领域纳入其中，推动了军工与民用产业的双向赋能。
在全球地缘冲突频发和贸易保护主义抬头的背景下，中国军工行业正加速重塑全球军贸格局。近期印巴冲突的升级，直观地体现了地缘事件对军工行情的短期刺激作用。作为中国军贸的核心伙伴，巴基斯坦的装备采购需求直接利好中国的战斗机、防空系统等产业链。长期来看，全球军贸市场呈现出“西缩东进”的趋势，中国军工凭借性价比优势和自主可控能力，在东南亚、中东等地区的市场份额持续提升。
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